关税大逆转，背后原因引人深思

自特朗普推行“对等关税”以来，全球零售巨头沃尔玛态度大变。最初让中国供应商担关税，20天后因库存压力自行吸收并恢复进货。据《南华早报》报道，江苏、浙江部分制造商接到沃尔玛等通知恢复发货，宁波一家文具出口商称新关税成本由美国客户承担。与此同时，家得宝和塔吉特也敦促中国供应商恢复发货并愿承担关税，这一决定是在与白宫会晤后做出的。

沃尔玛政策转变，库存压力成关键

4月26日，沃尔玛紧急通知中国供应商恢复出货，承诺自行承担关税成本，政策出现重大转变。沃尔玛执行长警告，若两周内无法恢复供应，59%的摇摆州选民可能因物价飙升反对特朗普。此前沃尔玛曾要求中国供应商自担新增关税，否则中止合作。然而，随着“对等关税”飙升，沃尔玛库存压力大增，中国进口货量下滑，全美超市货架空置率达30%。

关税政策背后，美国供应链脆弱尽显

特朗普会见零售业者讨论关税问题，外界推测白宫可能对民生必需品提供关税优惠，但细节未公开。尽管特朗普力推制造业回流，美国本土产能却无法迅速填补缺口，如3D打印技术合格率低，越南、印度承接订单品质与产能有限，海关严查转口贸易，供应链问题恶化。据全美零售联合会数据，关税成伤害低收入家庭购买力的“隐形累退税”。

企业被迫妥协，关税影响几何

分析认为，若转嫁关税，沃尔玛北美市场毛利率将大降，即便自行吸收关税经营压力也大增。中小型企业受创更深，如美国珠宝进口商利润空间被严重挤压，美国短期内难以摆脱对中国制造的依赖。